Ola significa en algunas hablas vascas 'cabaña pastoril', lo que en otras se expresa con el término compuesto de etxola. El nombre tiene un segundo significado, el de 'ferrería', muy habitual en toponimia vasca (véase la entrada Olaberria en Salaberri y Zaldua, 2019: 279-280). Dentro de las olas o ferrerías, se ha solido distinguir entre ola handia 'la ferrería principal' y olatxoa 'martinete'.

Por otro lado, hay Urola con ur 'agua', porque habitualmente se ha empleado la energía hidráulica para mover las ruedas de la ferrería, pero hay también agorrola con agor 'seco' en el sentido de que no empleaba dicha energía.

Con el significado de 'cabaña' encontramos en toponimia Artola (con ardi 'oveja'), Astola (probablemente con asto 'burro'), Bildo(t)sola (con bildots 'cordero'), Itola (con idi 'buey') y seguramente también Betola, si es behi 'vaca' lo que tenemos en el Betolatza alavés, y no behe 'bajo' 'debajo'.

Se ha querido ver en ola –olha en variedades en las que se conserva la aspiración– un préstamo del latín aula, del latín olla (Giese, 1949: 12 y Mitxelena, AV, entrada 481) y también del gascón.